К цифровым активам отнеслись пассивно

   Опрос "ВТБ Факторинга" показал, что 63% компаний не готовы даже рассматривать выпуск цифровых финансовых активов (ЦФА). Между тем суммарный объем рынков, которые потенциально могут стать целевыми для них, в компании оценивают на уровне 30-35 трлн руб. Эксперты называют среди главных препятствий развития инструмента, с одной стороны, вопросы к его регулированию, а с другой - отсутствие у бизнеса какого-либо понимания, "что это вообще такое".
   "ВТБ Факторинг" опросила 292 компании в рамках исследования о ЦФА, с которым ознакомился "Ъ". Из них 60% представляют малый и средний бизнес с выручкой до 2 млрд руб., 40% - верхний сегмент среднего и крупный бизнес с выручкой более 2 млрд руб.
   Опрос показал, что 63% респондентов не готовы выпускать ЦФА.
   Главными препятствиями для выпуска ЦФА выступают слабая информированность - 57%, удовлетворенность имеющимися финансовыми инструментами (24%, ее "можно интерпретировать и как отсутствие ценных конкурентных преимуществ ЦФА в текущем варианте", говорится в исследовании) и сложность самой по себе процедуры (13%).
   В то же время доля желающих попробовать выпустить ЦФА оказалась больше, чем желающих в них инвестировать,- 26% и 11% соответственно. Среди причин, которые компании рассмотрели бы для выпуска ЦФА, лидируют два фактора: для 27% респондентов это потребность в дополнительном внешнем финансировании, для 20% - профессиональное любопытство. По срокам 35% потенциальных эмитентов выпустили бы ЦФА на 90-365 дней, 28% - с обращением до 90 дней.
   Для развития рынка необходимо снять ограничения: активнее информировать бизнес об этом инструменте и запустить вторичный оборот ЦФА, который позволит сбалансировать сроки эмиссии и инвестирования, считает гендиректор "ВТБ Факторинга" Антон Мусатов. По его мнению, суммарный объем рынков, которые потенциально могут стать целевыми для выпуска ЦФА, составляет 30-35 трлн руб. в ценах прошлого года. "Даже если мы консервативно предположим, что на начальном этапе уровень проникновения ЦФА как нового финансового инструмента не превысит 3-5%, то объем рынка ЦФА может составить 1-2 трлн руб. в среднесрочной перспективе",- подчеркнул топ-менеджер.
   Главным препятствием для выпуска ЦФА остается отсутствие "какого-либо понимания, для чего вообще нужен такой инструмент и как с ним работать", считает глава InDeFi Smart Bank Сергей Менделеев.
   По его мнению, закон о ЦФА не работает вне крупных корпораций. Сегодня рынок в целом не готов к новым форматам работы с инвестициями, считает член комиссии по правовому обеспечению цифровой экономики Московского отделения Ассоциации юристов России Мария Телегина. По ее словам, проблема в страхе инвесторов, "особенно на фоне текущей финансовой ситуации".
   Преподаватель Moscow Digital School, советник Lidings Дмитрий Кириллов считает, что развитию рынка ЦФА мешают три фактора. Первый из них - скромный реестр операторов ЦФА, который "может говорить о сверхконсервативном подходе ЦБ, не считающего претендентов на включение в реестр достойными выхода на рынок; отсутствии таких претендентов, способных построить эффективную и безопасную платформу для выпуска ЦФА; выжидательной позиции эмитентов и инвесторов". В реестре операторов, которые могут выпускать ЦФА, только "Атомайз", Сбербанк и "Лайтхаус". Второй фактор - все то же непонимание эмитентами и инвесторами преимуществ ЦФА перед привычными инструментами, третий - регуляторная закрытость рынка.
   Сильным толчком к развитию сегмента послужит размещение ЦФА в традиционной финансовой инфраструктуре, например у брокеров, которые уже до конца года смогут предложить розничным клиентам доступ к таким активам в рамках внебиржевой торговли, считает глава "Лайтхауса" Денис Иорданиди. Это, по его словам, позволит увеличить ликвидность ЦФА. Другие игроки рынка ЦФА, "Атомайз" и Сбербанк, не ответили "Ъ".
   Повлиять на развитие рынка может только одно - более комплексное регулирование цифровой индустрии целиком, в том числе криптовалюты, и применение для этого новых подходов, подчеркивает управляющий партнер GMT Legal Андрей Тугарин. Однако, признает эксперт, сейчас не видно никаких предпосылок, указывающих на то, что через год-два хоть что-то изменится. В целом, добавляет он, "регулирование ЦФА готово, и если сейчас бизнес не видит причины входить в эту индустрию, то он не увидит ее и через несколько лет".

Источник: Коммерсант https://www.kommersant.ru/doc/5653033

09.11.2022