Экологическая акция: Мосбиржа готовит новые требования к эмитентам

   В следующем году компаниям придется раскрывать нефинансовую отчетность, чтобы их ценные бумаги попали в ранг самых надежных и могли привлекать средства и от крупных (банки, страховые компании, пенсфонды), и от неквалифицированных инвесторов. Речь о так называемых ESG-факторах, которые характеризуют экологические, социальные и корпоративные риски. На данный момент такой обязанности у эмитентов нет, существуют лишь рекомендации ЦБ. Московская биржа планирует ввести требования по ESG для ценных бумаг, претендующих на попадание в котировальные списки площадки. Об этом "Известиям" рассказали на Мосбирже. Там пояснили, что сейчас рассматривается вопрос о критериях и сроках переходного периода, чтобы новые требования не стали дополнительной нагрузкой для эмитентов. И для инвесторов, добавляют эксперты.

Из рекомендаций в требования

   В июле этого года Центробанк выпустил рекомендации для публичных компаний по раскрытию информации о том, как они учитывают ESG-факторы, связанные с воздействием на окружающую среду, социальную сферу и развитием корпоративного управления. Нефинансовая отчетность должна отражать эти моменты в бизнес-модели и стратегии развития, уверены в ЦБ.
   По мнению регулятора, раскрытие этих рисков позволяет инвесторам судить о долгосрочной финансовой стабильности. Дело в том, что в сегодняшнем мире ESG-риски с высокой степенью вероятности трансформируются в финансовые. Достаточно вспомнить о рекордном штрафе в 146,2 млрд рублей, которые пришлось заплатить "Норникелю" за разлив топлива под Норильском в мае 2020 года.
   В следующем году эмитентов ждет следующий шаг в ESG-повестке, когда рекомендации могут быть преобразованы в требования. Как рассказала "Известиям" директор департамента по работе с эмитентами Московской биржи Наталья Логинова, площадка рассматривает возможность введения в следующем году требований по раскрытию нефинансовой информации эмитентами ценных бумаг, входящих в котировальные списки биржи, в соответствии с рекомендациями ЦБ.
   После прохождения листинга (процедура проверки соответствия ценной бумаги) ценная бумага включается в котировальные списки первого или второго уровня (первый или второй эшелон) или попадает в некотировальную часть, то есть на третий уровень.
   Для претендентов на первый и второй уровень существует множество требований. Попадание в списки позволяет рассчитывать на интерес со стороны крупных инвесторов (банки, страховщики, пенсфонды), поскольку к размещению привлеченных ими средств установлены ограничения со стороны регулятора. При этом только бумаги наивысшего качества учитываются в капитале, например, банков и брокеров. Кроме того, только в бумаги, включенные в котировальные списки, с 1 октября этого года могут вкладываться неквалифицированные инвесторы, не прошедшие специальный тест.
   - Сейчас мы думаем над установлением критериев и сроков переходного периода для введения таких требований, чтобы для эмитентов это не стало дополнительной нагрузкой, - пояснила Наталья Логинова.
   Ранее в среду на конференции "Эксперт РА" она поделилась оценкой, что в России потенциальный объем устойчивых инвестиций оценивается в 2 трлн рублей ежегодно, из них 120 млрд рублей может приходиться на финансирование за счет выпуска устойчивых облигаций.
   По мнению представителя Мосбиржи, для подавляющего большинства публичных компаний, чьи ценные бумаги входят в котировальные списки площадки, это не станет проблемой. Более того, многие из них уже раскрывают нефинансовую отчетность, подчеркнула она.

Спешка нехороша

   Вопрос о сроках и критериях специалисты считают очень важным. Гендиректор "Эксперт Бизнес-Решений" Павел Митрофанов на конференции в среду рассказал о рэнкинге оценки прозрачности российских компаний, который был подготовлен на основании опроса по внедрению ESG-трансформации.
   - Пока, увы, скепсиса очень много. Никто не понимает, как на ESG можно заработать, а подавляющее большинство по-прежнему хочет только зарабатывать. Почти половина опрошенных компаний не раскрывает и не планирует раскрывать ESG-факторы в своей отчетности. И это печально, поскольку всё идет к тому, что рекомендации регуляторов в скором времени превратятся в требования, - отметил он.
   По прогнозу эксперта, есть риск получить "аврал и давку на рынке, что уже неоднократно случалось в истории".
   В комментарии "Известиям" он пояснил, что могут возникнуть не фундаментальные, а чисто технические сложности, которые связаны с переизбытком на данный момент форматов ESG-раскрытия и отчетов, отсутствием гармоничных требований к качеству данных.
   - При этом предметные требования биржи как раз и могут улучшить эту ситуацию. Также следует учитывать относительную новизну вопросов устойчивого развития для многих российских эмитентов, что, конечно, вызывает спекуляции вокруг того, что введение биржей ESG-требований приведет к возникновению на бирже "бутылочного горла" для эмитентов и станет причиной сужения списка доступных ценных бумаг, - допустил Павел Митрофанов.
   Директор аналитического департамента ИК "Регион" Валерий Вайсберг считает, что риск возникновения дефицита бумаг зависит от сроков внедрения новых требований листинга.
   - Подавляющую долю в рыночных портфелях институциональных инвесторов составляют высококачественные эмитенты, следящие за ESG-повесткой. Не сомневаюсь, что они сохранят свои уровни листинга, - добавил он.
   По мнению Валерия Вайсберга, с принятием новых правил привлекательность российского рынка для международных инвесторов должна повыситься. Что, в частности, будет предотвращать отток средств нерезидентов в связи с ростом популярности ESG-фондов.
   - Опираясь на зарубежный опыт, можно предположить, что эмитентам, претендующим на высокие котировальные списки, необходимо будет не только раскрыть климатические и социальные риски, но описать процедуры по управлению этими рисками, четко прописать ключевые показатели эффективности для менеджмента в области ESG, - сказал он.
   Действительно, с точки зрения того, чтобы вписаться в общую мировую картину, к "зеленой повестке" уже нельзя относиться как к модной теме - это уже обязательное условие для участия во многих сферах, в том числе финансовой, уверен директор по инвестициям "БКС Мир инвестиций" Михаил Кузин.

Источник: Известия https://iz.ru/1251448/anna-kaledina/ekologicheskaia-aktciia-mosbirzha-gotovit-novye-trebovaniia-k-emitentam

18.11.2021